Notícias do Boletim de Inverno do Banco de Portugal

Hoje saiu o Boletim Económico de Inverno do Banco de Portugal. Num tom mais optimisto do que o do Boletim de Verão, o Banco de Portugal apresenta as perspectivas para a economia portuguesa até 2011 e uma revisão de alguns dos principais indicadores económicos para Portugal. Relembro que este boletim não apresenta previsões sobre a taxa de desemprego.

A barra lateral direita foi actualizada com a nova informação. O texto pode ser apreciado na sua íntegra aqui.

Economic Outlook (OCDE)

Com um dia de atraso, cá vai o link onde é possível obter as mais recentes previsões económicas da OCDE. Esta publicação bianual actualiza as previsões que foram feitas no Verão passado.

Para além de Portugal, é possível também aceder a informação para mais países (as previsões vão até 2011). Em relação à última vez que esta instituição fez um exercício semelhante, e em relação a Portugal, há uma revisão em alta para a evolução do PIB nos próximos anos (-2,8% e 0,8% para 2009 e 2010, respectivamente) e para a taxa de desemprego (9,2% e 10,1% em 2009 e 2010, respectivamente).

O espaço denominado “Últimas previsões económicas para Portugal", que pode ser visto na barra lateral direita deste blogue, vai ser actualizada de acordo com esta nova informação.

Para quem estiver interessado em consultar outras previsões basta clicar na palavra “previsões” que se encontra disponível na secção das etiquetas, abaixo do corpo deste post.

Revisão de projecções para a economia portuguesa

Ontem o Banco de Portugal (BP) divulgou o seu Boletim Económico de Outono. A poucos meses do fim do ano, o BP estima que o comportamento da economia portuguesa em termos da evolução do Produto Interno Bruto será menos "negra" do que o previsto este Verão (-2,7% contra -3,5%). Já a evolução da inflação é esperada ser de -0,9% contra os -0,5% estimados no Boletim de Verão.

O texto integral do Boletim do BP pode ser consultado aqui.

O quadro da barra lateral direita deste blog foi actualizada com estes números.

Ontem foi também a altura do INE divulgar a taxa de desemprego para o terceiro trimestre de 2009 em Portugal (9,8%).

Estranho algumas reacções que se ouviram aqui e ali sobre este número, quando já há algum tempo várias organizações internacionais apontavam para taxas de desemprego desta magnitude.

O texto integral do INE pode ser consultado aqui.

A luz ao fundo do túnel

Sairam hoje as previsões do Outono da Comissão Europeia. A confirmar a ideia - agora a generalizar-se - da "luz ao fundo do túnel": saída gradual da recessão no fim de 2009 e previsão de uma maior retoma em 2010/11.

As previsões por país e o documento integral da DG ECFIN podem ser consultadas aqui.

World Economic Outlook (Outubro)

A versão completa do World Economic Outlook já está disponível no site do FMI. Com o relatório de Outubro é também actualizada a base de dados com as previsões do FMI por país (e não apenas das principais economias e zonas económicas). A ideia de recuparação lenta em "U" parece ser agora mais consensual entre os economistas. Para Portugal estimam uma taxa de desemprego de 9,5% para 2009 e 11% para 2010.

A base de dados do WTO pode ser consultada aqui.

Previsões, estimativas e indicadores avançados

A pouco e pouco vou recuperando o tempo perdido. A 15 de Julho, o Banco de Portugal divulgou o seu Boletim Económico de Verão. As mais recentes previsões para a economia Portuguesa para 2009 e 2010 podem ser rapidamente consultadas aqui.

Hoje a OCDE divulgou os indicadores avançados - os Composite Leading Indicators - sobre o estado de saúde de 29 países que fazem parte desta organização (Portugal incluído). De acordo com a OCDE, há sinais mais evidentes de que o "fundo do poço" já foi atingido (ver press release aqui). Não deixam de ser notícias positivas, mas que têm de ser interpretadas com cuidado.

A 24 de Junho, a mesma OCDE publicou o seu Economic Outlook (relatório bianual). Previsões sobre os principais indicadores de actividade de Portugal podem também ser obtidas a partir daqui.

Actualização de Julho do FMI

Com substancial atraso em relação à data da sua divulgação (8 de Julho), aqui vão alguns comentários à actualização do Fundo Monetário Internacional (FMI) do World Economic Outlook (WEO) realizado em Abril.

Nesta revisão, de uma forma geral, o que nos é transmitido é que a crise económica deve ser sentida em 2009 de uma forma ligeiramente mais forte do que o previsto em Abril (-0,1 pontos percentuais) e que, em contrapartida, a recuperação em 2010 vai ser um pouco mais robusta do que se estava a pensar (+0,6 pontos percentuais).

Com especial interesse para Portugal, pois tratam-se de importantes parceiros comerciais, é de salientar a revisão em baixa, para 2009 e 2010, das previsões de crescimento económico da Espanha (-1,0 e -0,1 pontos percentuais, respectivamente) e a revisão em baixa, para 2009, para a Alemanha (-0,6%).

Aliás, de acordo com as previsões do FMI, a zona euro deverá ter um comportamento em 2009 bastante pior do que o que era previsto em Abril e ligeiramente melhor em 2010 (mas mesmo assim negativo: -0,3%). E o que poderá querer isto dizer para Portugal, um país de média dimensão aberto ao exterior? Na minha opinião reforça a ideia de que a retoma económica não está aí ao virar da esquina. Virá, na melhor das hipoteses, lá para o fim de 2010, 2011.

O texto do FMI referente a esta actualização pode ser visto aqui.

Devo lembrar que esta actualização é uma espécie de actualização intercalar, onde apenas se mostram previsões para o andamento geral da economia mundial, grandes blocos económicos e um conjunto de países seleccionados. Previsões do FMI sobre a economia portuguesa só na lá para Outubro deste ano com a revisão de todas as previsões para um conjunto muito mais alargado de países.

Para “seguir o rasto” dos últimos WEO, especialmente aqueles realizados durante a actual crise económica e financeira, basta clicar na sigla “FMI” presente secção das etiquetas da barra lateral direita deste blogue.

Previsões e notícias do Banco Central Europeu

Hoje a principal notícia vinda do Banco Central Europeu (BCE) não foi tanto a manutenção da taxa de juro de referência nos 1% (acção que era esperada pela grande maioria dos analistas), mas a divulgação das Eurosystem staff macroeconomic projections para a economia da zona Euro.

Estas projecções têm algumas particularidades técnicas engraçadas. Uma delas é que são apresentadas sob a forma de intervalos de confiança. Uma raridade, se tivermos em conta o que é feito por outras instituições internacionais (FMI, Comissão Europeia, et cetera). Esta é, na minha modesta opinião, uma forma mais transparente de apresentar este tipo de informação ao público.

Também é verdade que exige mais algum poder de interpretação de quem lê. Por isso o título da notícia on-line do jornal Público de hoje sobe esta matéria não seja, provavelmente, a que melhor se adapta à informação fornecida pelo BCE. (ver título aqui)

Mas voltemos às previsões. Para 2009 estimam que o PIB da zona Euro irá variar entre -5,1% e -4,1%. Para 2010 entre -1,0% e uns míseros 0,4%.

Mas talvez mais importante do que os números em si mesmo é a informação de índole qualitativa que se consegue extrair deste tipo de informação. Ou, o que é o mesmo, tentar reduzir toda a informação num único sinal. Para mim ele é o de que, de acordo com a informação disponível até agora, os técnicos do sistema de bancos centrais europeus acham que a recuperação económica nem em 2010 se vai ver. Na melhor das hipóteses apenas veremos um moderado crescimento com taxas de crescimento positivas nos últimos trimestres desse ano.

O texto com as projecções dos especialistas do sistema Europeu de Bancos Centrais pode ser encontrado aqui.

Previsões da Primavera da Comissão Europeia

Mais pervisões da União Europeia sobre o comportamento da economia no futuro. Desta vez seguindo o calendário normal estabelecido pela DG ECFIN (relatórios de Primavera e de Outono). Mais um relatório a reforçar a ideia de que a retoma só irá acontecer lá para depois de 2010 (o último relatório do FMI também segue pelo mesmo diapasão).

As previsões e o texto integral do documento elaborado pela DG ECFIN podem ser vistos aqui. Assim que tiver tempo actualizo a barra lateral direita do blogue.

Novas previsões do FMI (II)

Entretanto a lá consegui aceder à base de dados do FMI. E já reparei que a internet é mesmo uma coisa fantástica. Já há notícias a comentar os resultados do FMI. É o caso do Público on-line, em que nesta notícia salienta a previsão de 2010 para a taxa de desemprego (ver notícia aqui): 11%.

Mas os resultados para 2009 também não são famosos: 9,6%. Tinha razão o Engenheiro Sócrates em dizer ontem que a prioridade do Governo é o combate ao desemprego...

Também há a destacar a previsão para 2009 da taxa de variação do PIB (-4,1%), pior do que as últimas previsões do Banco de Portugal (para poder vê-las, basta olhar para a barra lateral direita deste blogue, no espaço destinado às previsões económicas).

Retoma só lá para 2011... E já agora, deixem-me referir que as taxas de variação do PIB da Alemanha (-5,6%) e da Espanha (-3,0%) não são boas notícias para a nossa economia... Para a inflação o FMI prevê 0,3%, um valor acima dos -0,2% do Banco de Portugal.

Assim que puder actualizo a barra lateral direita do blogue com estas previsões.

Novas previsões do FMI

Tal como foi referido neste blogue aqui, Abril é o mês em que o Fundo Monetário Internacional (FMI) actualizou o seu World Economic Outlook (WEO). Desta vez, com a publicação do WEO, foi também actualizada a base de dados de previsões económicas do FMI a World Economic Outlook Database.

Tanto o relatório como a base de dados podem ser acedidas aqui. Ainda não consegui aceder à base de dados (talvez esteja meio mundo a fazê-lo neste momento). É que estou com curiosidade de saber quais as previsões do FMI para Portugal...

Banco de Portugal revê em baixa projecções para 2009

O Banco de Portugal acaba de publicar o Boletim Económico da Primavera onde revê em baixa as previsões que fez em Janeiro. Assim, a previsão para a evolução do PIB passa a ser -3,5%, um valor bem mais sombrio do que os -0,8% de Janeiro. A inflação esperada passa a ser de -0,2% contra os 1,0% do boletim de inverno. Más notícias portanto.

A versão completa do boletim pode ser acedida aqui. A secção da barra lateral deste blogue sobre previsões económicas foi actualizada de acordo com esta informação. Para ter uma ideia de como é que as previsões têm vindo a ser revistas em baixa basta clicar na etiqueta com o mesmo nome. Às vezes a evolução das sucessivas revisões das previsões económicas diz bem mais do estado da economia do que a própria previsão em si mesma...

Certo é que este é um relatório para digerirmos e analisarmos nos próximos dias. Também nos próximos dias veremos mais indicadores importantes sobre a inflação nos EUA e na zona euro.

World Economic Outlook Update

Tal como noticiado no jornal Público, o Fundo Monetário Internacional (FMI) acaba de fazer uma actualização das suas últimas previsões económicas. Só este facto - o da actualização - é importante.

O FMI costuma fazer dois exercícios destes num ano. A última "normal" foi feita em Outubro de 2008. Mas a conjuntura internacional como que "obrigou" a que se fizesse uma actualização em Novembro de 2008 e outra agora em Janeiro de 2009.

E o que diz o FMI? Revê, uma vez mais, as perspectivas de crescimento do produto mundial em baixa (uns míseros 0,5%) e diz que as economias desenvolvidas estão a sofrer a maior recessão desde o fim da 2ª Guerra Mundial.

Estas revisões intercalares apresentam valores apenas para países ou blocos regionais seleccionados. Desta forma não é possível ver novas previsões específicas para Portugal. De qualquer forma é possível ver dados sobre os nossos parceiros comerciais mais importantes (como, por exemplo, a Espanha). E as coisas não estão nada famosas. Mais informações podem ser obtidas aqui, no site do FMI.

Se entretanto não houver mais uma “necessidade” em rever as previsões entretanto feitas, teremos um novo exercício em Abril de 2009. Desta vez com valores e previsões para Portugal.

Previsões da Comissão Europeia

Com dois dias de atraso, aqui vai o site com as previsões da Comissão Europeia para a economia da União.

Os valores previstos para Portugal para o PIB, a inflação e a taxa de desemprego podem ser consultados na barra lateral deste Blogue na secção "Últimas previsões económicas para Portugal". Fica aqui a intenção de o actualizar regularmente à medida que mais dados forem sendo conhecidos sobre a situação económica do país.

Inflação, inflação, deflação à vista? (parte II)

Mais notícias que confirmam o forte anemismo dos preços nas principais economias mundiais. O Bureau of Labor Statistics (BLS) acaba de reportar o valor para a inflação registada no mês anterior nos EUA. Quando comparado com Dezembro do ano passado, o índice de preços no consumidor americano - indicador que é usado para medir a inflação -, subiu uns míseros 0,1%... Uma queda de 1 ponto percentual em relação ao medido para o mês de Novembro (um breve comentário ao mês de Novembro pode ser visto aqui, neste Blogue).

A informação oficial do BLS pode ser obtida aqui.

É mais uma "fotografia" do estado da economia mundial. Uma última nota. Segunda-feira é a vez da Comissão Europeia anunciar novas previsões para a economia. Vamos ver que valor atribuem para o comportamento expectável da economia portuguesa. Vamos ver se confirmam (ou não) a tendência para ver a última previsão do Banco de Portugal para o PIB português como demasiado optimista. É que nas últimas semanas foram pelo menos duas entidades que anunciaram valores para o PIB bem piores do que o anunciado pelo Banco Central luso (IfW e da Standard and Poor's).

Por que razão os economistas erram tanto?

Ultimamente tenho encontrado na imprensa escrita referências, mais ou menos explícitas, à inaptidão dos economistas em prever o futuro. A cereja no topo do bolo é a comparação com a previsão meteorológica, sendo esta última referenciada como sendo muito melhor do que a que é feita pelos economistas.

Bem, tenho algo a dizer em benefício dos economistas. É que, bem vistas as coisas, é uma comparação descabida (e até, coitados dos economistas, injusta). Se não acham que é assim, pensem na utilidade que teria uma rubrica diária no telejornal sobre a previsão para o próximo dia ou, vá lá, para a próxima semana, do aumento, diminuição ou estagnação do PIB… Sim, porque, ao fim e ao cabo, é disto que os homens do tempo prevêem: amanhã chove, amanhã não chove, para a semana faz frio, para a semana vai fazer calor...

Mais. Se ainda não estão convencidos do meu argumento, tentem fazer com que os tipos da meteorologia façam uma previsão da quantidade de chuva que irá cair em Portugal no próximo ano para os verem, com quase toda a certeza, errar estrondosamente como os economistas… Sim, tentem fazer este teste e verão o que eles vos vão dizer! (Provavelmente qualquer coisa como, o que vocês estão mesmo a precisar é de um economista...)

Espero que, com estas poucas linhas, todos aqueles que achem que os economistas não sabem fazer nada de jeito, fiquem um bocado mais receptivos à bondade da estimação da previsão económica (e, já agora, com pena dos desgraçados dos economistas que têm de fazer previsões!).

Ah, e convém não esquecer que, apesar de tudo, os economistas devem, em média, acertar mais vezes do que o Oráculo de Belline.

Últimas previões para a economia portuguesa

As últimas previsões para os principais indicadores da economia portuguesa podem ser rapidamente vistos aqui, num documento residente no site do Banco de Portugal. Referem-se ao último relatório trimestral desta organização (relatório de inverno). O quadro 1.1. é especialmente útil para todos que quiserem encontrar rapidamente valores para o comportamento estimado da economia no próximos dois anos.

Não percebo, mas também não é importante de qualquer maneira...

Parece que a próxima madrugada pode ser de neve para partes do país pouco habituadas a estas agruras do tempo. O que não consigo perceber é como é que Bragança não faz parte dos sete distritos sinalizados hoje com o tal "alerta laranja". Será que na equação deste indicador existirá um parâmetro do estilo "já estão habituados ao frio, já sabem bem o que fazer nestas situações"?