Quem tem medo da inflação? (II)

Afinal o BCE surpreendeu toda a gente (incluo-me no lote, como se pode ler aqui) e vai proceder, à semelhança do que o Bank of England e o FED norte-americano têm vindo a fazer, à compra de obrigações para injectar mais liquidez na economia. Desta feita de uma forma directa e não através dos bancos. Aqui está a parte relevante da declaração de Jean-Claude Trichet, governador do BCE:

...The Governing Council has decided in principle that the Eurosystem will purchase euro-denominated covered bonds issued in the euro area. The detailed modalities will be announced after the Governing Council meeting of 4 June 2009.... (o texto integral pode ser lido aqui)

Uma decisão inédita na história do BCE. Apesar do "in principle"... Saúda-se a decisão, pois é um sinal de que lá para os lados de Frankfurt não são assim tão insensíveis à conjuntura económica como isso.

Afinal de contas o BCE não tem tanto medo da inflação. Pelo menos não tanta como a do Bundesbank!

Quem tem medo da inflação?

Desta vez confirmou-se o que já vinha sendo dito por analistas um pouco por toda a parte. O Banco Central Europeu cortou a sua taxa de referência de 1,25% para 1%.

Ficamos à espera de mais pormenores na conferência desta tarde do Governador do Banco Central Europeu. Talvez confirme que este valor será provavelmente o limite máximo a que a ortodoxia alemã - omnipresente na altura de o BCE tomar decisões - permite ir.

Entretanto soube-se que o Banco Central da Inglaterra (BOE) manteve a sua taxa central nos 0,5%. O BOE vai, no entanto, incrementar a compra de obrigações com o intuito de ceder mais liquidez à economia. Quase que aposto que o BCE não vai utilizar este intrumento e se vai ficar, uma vez mais, na descida da taxa de referência. Porquê? Por causa do medo do papão da inflação... Quem tem medo da inflação? O Bundesbank tem!

O que todos estavam à espera…

O Banco Central Europeu reviu em baixa a sua taxa directora de juro (a referente aos leilões para a cedência de liquidez a uma taxa fixa) para 2%. Nada de anormal. Era o que todos estavam à espera, especialmente após o Eurostat ter divulgado hoje os dados da inflação para a zona Euro (ver informação aqui).